因为我想买的便宜,所以我都会计算得比较保守,比如一家公司过去几年的盈利增速都在20%以上,我个人也不会用这个增速去算它未来的现金流,我还是倾向于打个对折,最多给10%,而且我只假设这家公司最多只能活10年,再远的我看不清楚,如果大家比我还保守,可以只假设这家公司最多活5年,这样你们的计算公式会简单很多。
上雪之所以特意将盈利增速单独摆出来给大家详细说,是为了培养大家对于这个指标的敏感度。
大家以后看到一家公司的盈利增速,确切的说就是净利率增长率,可以直接反应数:哦!我知道这个指标!这个指标与十年期国债利率有关,与国家GDP有关,与这家公司自己的历史数据和竞争对手的数据也或多或少有点关系。
净利率增长率,根据上雪个人的经验,如果过去的数字太好看,那么未来我们就要警惕,越好看就越是要警惕,警惕什么?
警惕它的可持续性。
一般而言,一家公司净利率增长率长久地维持在30%以上是非常非常非常困难的,纵观全球,也就只有为数不多的几家公司可以做到,这些公司的成功都是天时、地利与人和的结果,也就是说,它们的成功,其实是不可复制的。
除此之外,大家还应该知道,企业的盈利增速比经济先见底,或者先见顶,它是一个先行指标,当你们都感觉周围经济不行的时候,企业的盈利增速早就不行了,反之,当你们觉得周围经济非常好,好的不能再好的时候,企业的盈利增速可能已经从最高点回落了。
这是不是跟股市有点像?
当你们觉得周围经济很好的时候,股市早就见顶了,因为股市是投资者预期的晴雨表,既然是预期,肯定就是提前反应的,你所感觉的,只不过是别人之前预期的结果而已。
正因如此,我们一定不能根据我们感觉的去投资,不能看到经济好了才想着去买点股票,已经晚了兄弟,股市不仅快于经济,甚至还快于盈利增速,一般我们看到的都是大盘先涨,公司的盈利增速才开始回升,为什么?
因为市场上的投资者早在公司盈利回升之前,就预期它会回升,所以股市就会涨,故我们如果要依据盈利增速来预测股市,我们就应该在它持续下降后准备反弹回升的时候就出手。
上雪再说一次,密切关注公司的盈利增速,准备见底回升之前,我们就要出手,否则就晚了,如果公司的盈利是下半年才开始反弹,那么股市大概率上半年就已经出现了反转回升。
我们都知道,企业的利润=收入-成本,依据目前的市场行情,产成品的价格不断上涨,正如同你们现在所感知的那样,各种生活必需品都比原来贵了,价格贵了,
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